環(huán)境保護(hù)涉及的范圍很廣，在人類工業(yè)化發(fā)展的初期，多以犧牲自然資源和環(huán)境為代價(jià)去謀求經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)污染形成公害后，才被迫去治理，由此付出了昂貴的代價(jià)。1972年聯(lián)合國發(fā)起 “第YI屆聯(lián)合國人類環(huán)境會議”，提出了*的《人類環(huán)境宣言》，這被認(rèn)為是全球環(huán)境保護(hù)事業(yè)的開端。
我國1979年通過了第YI部環(huán)境保護(hù)法律《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》，并與1984年成立國務(wù)院環(huán)境保護(hù)委員會，此后國內(nèi)在環(huán)保領(lǐng)域的財(cái)政支出基本呈現(xiàn)逐年上升趨勢。十三五規(guī)劃以來，國內(nèi)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域政策力度不斷加大，2016年開始國家配合供給側(cè)改革加強(qiáng)環(huán)保督查，2018年黨的十九大作出重要部署“堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)”，2019年加強(qiáng)推廣垃圾分類處理。
行業(yè)蛻變
而近兩年環(huán)保行業(yè)上市公司的景氣度卻未能隨著政策加碼而持續(xù)上行（證監(jiān)會環(huán)保行業(yè)指數(shù)2018-2019年下跌45%），這與環(huán)保行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營模式相關(guān)，大體上講，環(huán)保類企業(yè)的收入來源分為兩種1、工程建設(shè)類，2、運(yùn)營管理類。
pH做為基本的污水指標(biāo)，勢必成為供求的熱點(diǎn)，這對廣大的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，比如美國BroadleyJames來說是個(gè)重大利好。美國BroadleyJames做為老牌的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，必將為中國的環(huán)保事業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益。我們美國BroadleyJames生產(chǎn)的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極經(jīng)久耐用，質(zhì)量可靠，測試準(zhǔn)確，廣泛應(yīng)用于各級環(huán)保污水監(jiān)測以及污水處理過程。
舉個(gè)例子，某地政府希望新建一座大型污水處理站，計(jì)劃投資10個(gè)億，但前期財(cái)政支出預(yù)算只有1個(gè)億，這個(gè)時(shí)候政府找到一家環(huán)保企業(yè)，要求企業(yè)在承接污水處理項(xiàng)目的同時(shí)自籌剩余的項(xiàng)目啟動(dòng)資金，同時(shí)承諾將項(xiàng)目建成后若干年的運(yùn)營收入與企業(yè)分成（這就是PPP模式）。
由這種模式衍生出兩個(gè)項(xiàng)目階段，第YI個(gè)階段是項(xiàng)目建設(shè)階段，按照會計(jì)準(zhǔn)則，工程類項(xiàng)目的收入確認(rèn)是按照施工完成進(jìn)度，這就意味著企業(yè)收入與實(shí)際現(xiàn)金流之間的不對應(yīng)（報(bào)表上確認(rèn)了收入，但實(shí)際工程款沒到賬），而項(xiàng)目運(yùn)營期間可產(chǎn)生的收入和現(xiàn)金流又無法很快兌現(xiàn)，所以環(huán)保類企業(yè)為了多拿訂單只能不斷借錢開工，資產(chǎn)負(fù)債率越來越高。
從2016年4季度開始，國家推行去杠桿政策，環(huán)保行業(yè)很多以工程項(xiàng)目為主的企業(yè)資金鏈趨緊，并在2018年爆發(fā)了一波信用危機(jī)，而國資開始介入環(huán)保行業(yè)承接民企股權(quán)進(jìn)行“紓困”也多集中于2018年下半年。
在經(jīng)歷了兩年的低迷期之后，當(dāng)前環(huán)保行業(yè)融資環(huán)境已經(jīng)大為改善，一方面國資入駐環(huán)保企業(yè)后提供了更好的融資平臺降低了融資成本；另一方面去杠桿政策告一段落，市場利率整體下行，地方政府專項(xiàng)債規(guī)模大增（環(huán)保專債1-2月累計(jì)發(fā)行973億元），同時(shí)資本市場再融資新規(guī)放寬，有助改善上市公司資產(chǎn)負(fù)債情況。
細(xì)分領(lǐng)域環(huán)保行業(yè)有多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，按照公司主營業(yè)務(wù)可以分為：園林生態(tài)、節(jié)能、水處理、大氣治理、土壤修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測、固廢處理等。其中水處理、固廢處理領(lǐng)域保持了較為穩(wěn)定的營收增長，這兩個(gè)領(lǐng)域的*去年三季度開始凈利潤恢復(fù)正增長，并且經(jīng)營性現(xiàn)金流情況明顯好轉(zhuǎn)。