環(huán)保行業(yè)政策需求雖仍在，但PPP監(jiān)管趨嚴，政府財政支付責任收緊，影響項目落地和回款，環(huán)保投資需求釋放將放緩。當前環(huán)保領域的各項投資和財政支出力度均較大，環(huán)保行業(yè)政策需求仍在，但前期政策紅利疊加市場需求釋放刺激環(huán)保PPP項目經(jīng)歷了爆發(fā)式增長后，大量不合規(guī)的PPP項目增加了地方政府債務風險，PPP政策轉向規(guī)范化，加之融資環(huán)境變化，新項目落地受到影響，不規(guī)范的存量項目仍有退庫風險。政府財政支付責任收緊，對于進入運營期的項目，政府能否如約付費也面臨考驗，環(huán)保投資需求釋放預計將放緩。
部分環(huán)保民企在流動性壓力下積極尋求外部合作，環(huán)保行業(yè)的資本融合及資源整合趨勢漸顯。國資入駐民企短期內(nèi)或能紓緩民企資金壓力，但融合后的運營和管理效果仍有待觀察。市場各方對PPP項目落地難、實施過程變數(shù)多及回款難仍顯示出擔憂，預計環(huán)保民企融資環(huán)境短期難改善。部分環(huán)保民企開始尋求外部資本尤其是國資合作，以紓緩資金壓力。央企不斷涉足環(huán)保產(chǎn)業(yè)，各省市也紛紛組建地方環(huán)保集團，央企、地方國企及民企的資本融合及資源整合成為環(huán)保行業(yè)重要趨勢，但融合后的運營和管理水平能否達到預期仍有待觀察。
pH做為基本的污水指標，勢必成為供求的熱點，這對廣大的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，比如美國BroadleyJames來說是個重大利好。美國BroadleyJames做為老牌的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，必將為中國的環(huán)保事業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟效益。我們美國BroadleyJames生產(chǎn)的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極經(jīng)久耐用，質(zhì)量可靠，測試準確，廣泛應用于各級環(huán)保污水監(jiān)測以及污水處理過程。
環(huán)保企業(yè)業(yè)績持續(xù)下行，未來仍面臨經(jīng)營壓力，固廢等細分行業(yè)受外部不利影響略小。環(huán)保企業(yè)延續(xù)了2018年以來的業(yè)績下行趨勢，受累于PPP項目建設進度放緩、融資成本上升、賬面資產(chǎn)減值等因素，未來仍面臨經(jīng)營壓力。運營屬性強、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的固廢處理與資源化（以下簡稱“固廢”）領域和以輕資產(chǎn)模式為主的環(huán)境監(jiān)測與檢測（以下簡稱“環(huán)境監(jiān)測”）領域受資金面緊張、PPP政策變化的影響略小。
環(huán)保企業(yè)項目投資資金缺口仍很大，短期償債能力不斷弱化，PFI項目占比較高的民企面臨的壓力更大。環(huán)保企業(yè)的盈利和經(jīng)營現(xiàn)金流并不匹配，截至2019年9月末環(huán)保企業(yè)自由現(xiàn)金流缺口為441.77億元，而經(jīng)營凈現(xiàn)金流/短期有息債務僅為0.12。再融資收緊背景下，環(huán)保企業(yè)的短期償債能力持續(xù)弱化，民企受影響更大，流動性更緊張。PFI項目投資缺口大，回款不暢，占比較高的民企面臨壓力更大。
行業(yè)展望
市場需求的釋放刺激環(huán)保PPP項目經(jīng)歷爆發(fā)式增長后，PPP政策及融資環(huán)境變化導致部分環(huán)保企業(yè)遭遇流動性危機，面臨較大的經(jīng)營壓力；但可預見的是政府對環(huán)境污染防治的力度不會放松，環(huán)保行業(yè)政策需求仍在。
近年我國環(huán)保政策密集出臺，環(huán)保力度加大。自2016年“十三五”規(guī)劃提出發(fā)展綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)以來，涉及水、土、大氣、固廢處理全方位的政策法規(guī)密集出臺，環(huán)保大監(jiān)管格局已形成。2018年我國提出全面打響污染防治攻堅戰(zhàn)，生態(tài)文明建設和生態(tài)環(huán)境保護提升到了前所未有的戰(zhàn)略高度。當前環(huán)保的政策監(jiān)管力度持續(xù)加強，環(huán)保督察趨于常態(tài)化。